भारतीय स्टॉक मार्केट: जो एक छोटी सी सुधार के रूप में शुरू हुआ था, वह अब एक बड़ी गिरावट में बदल चुका है क्योंकि भारतीय बाजार हाल के महीनों में लगातार गिर रहे हैं, जिससे निवेशक भावनाएं कमजोर हो गई हैं और वे बाजार में नए कदम उठाने से बच रहे हैं।
एक समय जो उच्च उड़ान भरते हुए स्टॉक्स थे, जो 2024 के अधिकांश हिस्से में लगातार नए शिखर छू रहे थे और अपनी रैली से वैश्विक ध्यान आकर्षित कर रहे थे, अब गंभीर दबाव में हैं, बिना किसी तलहटी के गिरते जा रहे हैं।
अक्टूबर 2024 से, निफ्टी 50 हर महीने गिरावट के साथ बंद हुआ है, और यह वर्तमान महीने को भी उसी नोट पर खत्म करने की ओर बढ़ रहा है क्योंकि विदेशी निवेशकों द्वारा अभूतपूर्व बिक्री लगातार जारी है। अगर सूचकांक फरवरी में लाल में बंद होता है, जो अब निश्चित लग रहा है, तो यह 1996 के बाद पहली बार होगा जब निफ्टी 50 ने लगातार पांच महीने की गिरावट दर्ज की है।
यह जुलाई 1990 में निफ्टी 50 सूचकांक के लॉन्च के बाद से दूसरी सबसे खराब मासिक गिरावट होगी। ऐतिहासिक आंकड़े यह बताते हैं कि निफ्टी 50 ने 1995 में अपनी सबसे खराब मासिक प्रदर्शन रिकॉर्ड किया था, जब बेंचमार्क सूचकांक को आठ महीने की सबसे लंबी गिरावट का सामना करना पड़ा था, सितंबर 1995 से अप्रैल 1996 तक, इस दौरान 31% से अधिक की गिरावट आई थी।
इस गिरावट के बाद जुलाई से नवंबर 1996 के बीच फिर से पांच महीने की लगातार गिरावट आई, जिससे सूचकांक के बाजार मूल्य में 26% और कमी आई। इसके अलावा, सूचकांक ने तीन अलग-अलग मौकों पर चार महीने की मासिक गिरावट का सामना किया—अक्टूबर 1991 से जनवरी 1992, मई से अगस्त 1998, और जून से सितंबर 2001।
वर्तमान महीने में अब तक, सूचकांक में 4.16% की गिरावट आई है, जो अक्टूबर 2024 के बाद से सबसे बड़ी मासिक गिरावट है, और निफ्टी 50 अब आठ महीने के निचले स्तर पर ट्रेड कर रहा है।
एफपीआई की बिक्री ₹3.10 लाख करोड़ को पार कर गई
भारतीय बाजारों में यह लंबी गिरावट विदेशी निवेशकों द्वारा लगातार बिक्री के कारण हुई है, जो अक्टूबर से लगातार शुद्ध विक्रेता बने हुए हैं और तेजी से अपनी होल्डिंग्स बेच रहे हैं। सिर्फ पांच महीनों (अक्टूबर 2024 से फरवरी 2025) में, उन्होंने भारतीय एक्सचेंजों से ₹3.11 लाख करोड़ निकाल लिया है, जिससे घरेलू निवेशकों को पूरी बिक्री दबाव को झेलना पड़ा है।
यह मानसिकता में बदलाव भारतीय कंपनियों द्वारा सितंबर और दिसंबर तिमाहियों में रिपोर्ट की गई कमजोर आय से प्रेरित था, जो इन स्टॉक्स के लिए जो प्रीमियम वैल्यूएशन बनाए गए थे, उसे सही ठहराने में विफल रहे।
इससे ऊपर, बीजिंग द्वारा घोषित किए गए कई प्रोत्साहन उपायों के बाद चीनी अर्थव्यवस्था में सुधार की उम्मीदें बढ़ी हैं, जिससे निवेशकों का ध्यान आकर्षित हुआ, क्योंकि चीनी स्टॉक्स भारतीय स्टॉक्स की तुलना में अपेक्षाकृत सस्ते दिखाई दिए।
अंत में, डोनाल्ड ट्रंप की व्यापार नीतियों ने भी निवेशकों को घबराया है, क्योंकि उनकी नीतियाँ कीमतों को बढ़ा सकती हैं और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर प्रभाव डाल सकती हैं। यू.एस. फेडरल रिजर्व ने भी ट्रंप की व्यापार कार्रवाइयों को ध्यान में रखते हुए जनवरी में दरों में कटौती के चक्र को रोकने का फैसला किया।
घरेलू स्तर पर, भारतीय अर्थव्यवस्था हाल के महीनों में धीमी हो गई है, क्योंकि कीमतों में तेज वृद्धि और वेतन वृद्धि में कमी के कारण शहरी उपभोक्ताओं ने खर्चों में कटौती की है। इसके अलावा, FY24 में सरकारी खर्च कम हो गया है, जिससे आरबीआई को वर्तमान वित्तीय वर्ष के लिए जीडीपी अनुमान को घटाने और FY26 के लिए सतर्क दृष्टिकोण बनाए रखने की आवश्यकता पड़ी। रिपोर्ट्स का कहना है कि FY25 का जीडीपी चार साल के निचले स्तर पर पहुंच सकता है।
हाल ही में उपभोक्ता मांग को बढ़ाने के लिए कई मौद्रिक और वित्तीय उपाय किए गए हैं, लेकिन ये कदम वैश्विक वृद्धि संबंधी चिंताओं की छांव में बाजार को फिर से नहीं जगा पाए।
एफएमसीजी दिग्गज नेस्ले इंडिया और हिंदुस्तान यूनिलीवर ने अपनी दिसंबर तिमाही आय रिपोर्ट के बाद तेज गिरावट का सामना किया है, और दोनों स्टॉक्स अब अपने हालिया 52-सप्ताह के उच्चतम स्तर से लगभग 27% नीचे हैं।
अधिक उतार-चढ़ाव की उम्मीद
भारतीय इक्विटी परिदृश्य, जिसने COVID-19 महामारी के बाद वैश्विक अनिश्चितता का सामना किया था, अब निवेशक मानसिकता में एक महत्वपूर्ण बदलाव देख रहा है। एक लंबे समय तक मजबूत विकास के बाद, बाजार अब अपनी अपील खोता हुआ दिख रहा है, और निवेशक भविष्य की संभावनाओं को लेकर घरेलू और वैश्विक चिंताओं के बीच और अधिक सतर्क हो गए हैं।
घरेलू और वैश्विक वातावरण में गिरावट के बीच, ब्रोकरेज कंपनियां निफ्टी 50 के लक्ष्य गुणकों को घटा रही हैं। नवीनतम संशोधन इनक्रेड इक्विटीज से आया है, जिसने मार्च 2026 तक अपने मिश्रित निफ्टी 50 लक्ष्य को 22,850 पर घटाया है (जो ब्लूमबर्ग की सहमति EPS कटौती को ध्यान में रखते हुए), जो वर्तमान स्तर से 2% का upside दर्शाता है।
एक बैर-केस परिदृश्य में, कंपनी 8% की गिरावट का अनुमान लगा रही है। पहले, ब्रोकरेज कंपनी प्रभुदास लीलाधर ने निफ्टी 50 के अपने बेस-केस लक्ष्य को घटाकर 25,689 कर दिया था, जो पहले के लक्ष्य 27,172 से कम था, और निकट भविष्य में अधिक उतार-चढ़ाव का अनुमान लगा रही थी। कंपनी का बुल-केस और बैर-केस लक्ष्य क्रमशः 27,041 और 24,337 है।
भारत की कॉर्पोरेट क्षेत्र 2025 के लिए सतर्क और रणनीतिक तैयारी कर रहा है, क्योंकि मैक्रोइकोनॉमिक दबाव, धीमी आय वृद्धि और वैश्विक जोखिम बाजार की भावना पर असर डाल रहे हैं, जैसा कि मोतीलाल ओसवाल फाइनेंशियल सर्विसेज (MOSL) ने कहा।
भारत की आर्थिक नींव मजबूत बनी हुई है
स्टॉक मार्केट में बढ़ती उतार-चढ़ाव के बावजूद, देश की आर्थिक नींव मजबूत बनी हुई है, जो मजबूत कैपेक्स आवंटन, भारत का एक वैश्विक निर्माण केंद्र के रूप में उभरना (चीन के विकल्प के रूप में), और इसका जनसांख्यिकीय लाभांश है, जो विशेषज्ञों का मानना है कि लंबी अवधि में अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा साबित हो सकता है।
हाल ही में घरेलू ब्रोकरेज फर्म IDBI कैपिटल द्वारा किए गए अनुमानों के अनुसार, भारतीय अर्थव्यवस्था हर 1.5 साल में 1 ट्रिलियन डॉलर जोड़ने की उम्मीद है, और 2032 तक यह 10 ट्रिलियन डॉलर तक पहुंच जाएगी। रिपोर्ट में यह भी बताया गया है कि भारत एक महत्वपूर्ण परिवर्तन की दहलीज पर है, और 2030 तक यह वैश्विक स्तर पर तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था बनने के लिए तैयार है।
विश्लेषण में यह भी दिखाया गया है कि पिछले दशक में भारत की तेजी से आर्थिक वृद्धि हुई है। जबकि भारत को 1947 से 2010 तक 1 ट्रिलियन डॉलर की जीडीपी तक पहुंचने में 63 साल लगे, अब यह गति तेज हो गई है। भारत ने 2017 में 2 ट्रिलियन डॉलर और 2020 में 3 ट्रिलियन डॉलर की जीडीपी हासिल की।
अस्वीकरण: इस लेख में दिए गए विचार और सिफारिशें व्यक्तिगत विश्लेषकों के हैं। ये Mint के विचारों का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। हम निवेशकों को सलाह देते हैं कि वे किसी भी निवेश निर्णय से पहले प्रमाणित विशेषज्ञों से संपर्क करें।
