भारतीय स्टॉक मार्केट: विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) ने फरवरी में अपनी बिकवाली की स्प्री को पांचवे महीने तक बढ़ा दिया, इस दौरान वैश्विक व्यापार तनाव और आकर्षक अमेरिकी बॉंड यील्ड्स के बीच उन्होंने द्वितीयक बाजार से ₹41,748 करोड़ की निकासी की।
फरवरी के आखिरी ट्रेडिंग सत्र के दौरान, उन्होंने ₹11,639 करोड़ के शेयर बेचे, जो 2025 में अब तक का सबसे बड़ा एकल दिन का बिकवाली आंकड़ा है और जनवरी 14 को पहले के रिकॉर्ड ₹8,132 करोड़ की निकासी को पार कर गया।
अब तक इस साल, एफपीआई ने भारतीय एक्सचेंजों से ₹1,23,652 करोड़ की निकासी की है, और 46 ट्रेडिंग सत्रों में से 43 सत्रों में वे शुद्ध विक्रेता रहे हैं, जिनका औसत दैनिक निकासी ₹2,688 करोड़ है।
पिछले महीने के 20 ट्रेडिंग सत्रों में से 18 सत्रों में वे शुद्ध विक्रेता रहे, और जनवरी में वे 26 में से 25 सत्रों में शुद्ध विक्रेता थे, जब उन्होंने ₹81,904 करोड़ की निकासी की।
घरेलू संस्थागत निवेशक (डीआईआई) एफपीआई की बिकवाली का दबाव सहन कर रहे हैं, लेकिन यह बाजार को ठीक करने के लिए पर्याप्त नहीं रहा है। विशेषज्ञों ने बताया कि एफपीआई के अलावा, परिवार कार्यालय, उच्च निवल मूल्य वाले व्यक्ति (एचएनआई) और खुदरा निवेशक भी अब बाजार से बाहर निकलने लगे हैं ताकि वे अपनी मार्जिन की रक्षा कर सकें, जिससे डीआईआई को पूरी बिकवाली का बोझ उठाना पड़ा है।
विदेशी निवेशकों की निरंतर बिकवाली ने घरेलू शेयरों को गंभीर रूप से प्रभावित किया है, जिससे निफ्टी 50 और सेंसेक्स फरवरी में 6% गिर गए, जो अक्टूबर 2024 के बाद से उनका सबसे बड़ा मासिक गिरावट था। अब दोनों सूचकांक पांच महीने से नकारात्मक क्षेत्र में बंद हो रहे हैं, जो अपने शिखर से 16% तक गिर चुके हैं।
ब्रॉडर मार्केट ने एफपीआई की लगातार बिकवाली से भी अधिक दबाव झेला है, जिसमें निफ्टी मिडकैप 100 और निफ्टी स्मॉलकैप 100 इंडेक्स अपने ऐतिहासिक उच्चतम स्तरों से 25% गिर चुके हैं। बिकवाली ने न केवल शेयरों को प्रभावित किया है, बल्कि भारतीय रुपया भी दबाव में आया है, जो फरवरी में लगभग 0.9% गिर गया।
वैश्विक व्यापार तनावों के बढ़ने, दिसंबर तिमाही में कमजोर कमाई, उच्च मूल्यांकन और आर्थिक वृद्धि में मंदी के कारण निवेशकों की भावना पर दबाव बढ़ा है, जिससे बाजार में गिरावट और जोखिम के प्रति संवेदनशीलता बढ़ी है।
एफपीआई का बड़े कैप्स में निवेश घटा दुनिया के पांचवें सबसे बड़े स्टॉक बाजार से भारी निकासी के बावजूद, एफपीआई के पास अब भी भारतीय शेयरों में लगभग $800 बिलियन का निवेश है, एक यूरोपीय इक्विटी शोध फर्म बीएनपी परिबास एक्सेने की रिपोर्ट के अनुसार, जो यह संकेत देती है कि अगर बिकवाली जारी रहती है तो बाजार में दर्द जारी रह सकता है।
एनएसई की नवीनतम रिपोर्ट के अनुसार, एनएसई-लिस्टेड और निफ्टी 50 कंपनियों में एफपीआई का स्वामित्व दिसंबर तिमाही में तिमाही दर तिमाही 30 और 15 आधार अंकों तक गिरकर क्रमशः 17.4% और 24.3% के 13 साल और 12 साल के निचले स्तर पर आ गया, जबकि निफ्टी 500 इंडेक्स में यह 18.8% पर स्थिर रहा, जो बड़े कैप शेयरों में अधिक बिकवाली को दर्शाता है।
इस बीच, रिपोर्ट्स में यह भी कहा गया है कि विदेशी निवेशक अब चीनी बाजारों में निवेश कर रहे हैं, यह उम्मीद करते हुए कि बीजिंग द्वारा हाल ही में घोषित नीतिगत उपायों के बाद चीन की अर्थव्यवस्था में सुधार होगा। इसके अतिरिक्त, चीनी एआई स्टार्टअप डीपसीक का उदय, जो चैटजीपीटी का एक मुफ्त विकल्प होने का दावा करता है, ने विशेष रूप से हांगकांग में सूचीबद्ध तकनीकी शेयरों के प्रति निवेशकों की भावना को और बढ़ाया है।
अस्थिरता बनी रहेगी क्योंकि एफपीआई सतर्क हैं विपुल भावर, सीनियर डायरेक्टर, लिस्टेड इन्वेस्टमेंट्स, वाटरफील्ड एडवाइजर्स ने कहा, “भारतीय शेयरों के उच्च मूल्यांकन के साथ-साथ कॉर्पोरेट कमाई वृद्धि पर चिंताएं एफपीआई से निरंतर निकासी का कारण बनी हैं। 2025 की तीसरी तिमाही के लिए कमाई रिपोर्ट्स सामान्य रही हैं, जो अनिश्चितता का माहौल दिखाती हैं। अग्रिम कमाई का पुनरीक्षण संघर्ष कर रहा है, जिसमें निफ्टी 50 इंडेक्स से बाहर की कंपनियों में डाउनग्रेड्स अपग्रेड्स से अधिक हो रहे हैं।”
यह समस्या गिरते वस्तु मूल्य और घटती उपभोक्ता खर्च से और बढ़ गई है, जो कॉर्पोरेट लाभों को प्रभावित करती है और भारतीय शेयरों को विदेशी निवेशकों के लिए कम आकर्षक बना देती है। हालिया बाजार बिकवाली को अमेरिकी बॉंड यील्ड्स के बढ़ने, अमेरिकी डॉलर की मजबूती और वैश्विक आर्थिक अनिश्चितताओं ने प्रभावित किया है, जिससे निवेशक अमेरिकी संपत्तियों पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।
“इसके परिणामस्वरूप, भारतीय शेयरों में एफपीआई का निवेश कई सालों के निचले स्तर पर पहुंच गया है, और निवेशक बाजार में पुनः प्रवेश करने से पहले सुधार के संकेतों का इंतजार करेंगे। तब तक, भारतीय बाजारों में अस्थिरता बनी रहने की संभावना है, क्योंकि वैश्विक और घरेलू चुनौतियाँ जारी हैं,” उन्होंने कहा।
